在单个月份上，债市几乎在每个月都有压制因素，国泰海通研究分析，7月初资金面持续宽松，债市走势平稳；当月中旬受股债跷跷板效应影响，债市受到压制，期间央行进行买断式逆回购释放流动性，债市下行压力有所缓解；7月下旬受到反内卷逻辑下股市和商品的大幅上涨，叠加资金面有所收敛，债市走弱，全月下跌；8月，央行公开市场净投放1466亿元，但债市受到股市上涨压制，股债跷跷板效应明显，债市整体下跌；进入9月，受税期因素影响，资金面转为收敛，债市继续下跌。