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2026-01-14

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  国际资本流动与美元指数相关,美元指数走弱驱动国际资本流入港股。2025年美元趋势性走弱,但下半年美元指数有所反弹,导致港股相对A股走弱。2026年美元指数大概率回归走弱区间:①美债问题侵蚀美元信用,美高层为了中期选举进行财政刺激将进一步加剧美国债务问题;②美联储延续宽松基调,价格政策上,美联储降息预期领跑其他发达经济体,数量政策上,美联储2025年已经开启RMP,2026年如果美国再遭流动性冲击,美联储有望将RMP升级为QE。

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